
五一长假期间,茅草根做了一些功课,发现两支当前价格低估的股票值得深入研究和密切关注。
一支是伟明环保。
符合我定义中的标准的“中流砥柱”型,指标表现好得无可挑剔,“高净资产收益率、高毛利率、净利润与营收稳定增长、低负债、现金流充沛”。公司经营有守有攻。一方面立足垃圾焚烧发电以及环保装备出售获取可观的现金流。一方面投资开发建设高冰镍精炼、高镍三元前驱体生产、高镍正极材料生产及相关配套项目,谋求新能源电池拓展布局;(详细分析见前文《伟明环保,一支优秀的“厌恶型”企业》)
二是金陵药业。
符合我定义中的标准的“成长小鱼”,当前市值仅33.3亿,成长空间巨大。2021年年报显示账上货币资金就有15亿,资产负债率仅20.5%,这个现金流充沛情况也是没谁了。经营活动现金净额持续为正,稳健投资,基本不融资,标准的“现金奶牛”型企业(为什么这么有钱?这个也是茅草根的一点疑惑。)。
公司经营也是有守有攻,立足药品制造,谋求人口老龄化背景下的康养服务。金陵药业主要业务为药品、医疗器械制造和医康养护服务,主要拳头产品有脉络宁注射液/口服液;琥珀酸亚铁片(速力菲,主要用于缺铁性贫血的预防及治疗),其中速力菲获得2020年中国化学制药行业优秀产品品牌和江苏省医药行业优秀产品;香菇多糖注射液(主要用于恶性肿瘤的辅助治疗)、吸收性明胶海绵(对创面渗血有止血作用,用于创伤止血)等。在医康养护服务领域,公司由宿迁医院、仪征医院、安庆医院提供专业医疗服务,以及福利中心提供康养护服务。其中,宿迁医院为三级甲等综合医院,仪征医院、安庆医院为二级甲等综合医院;福利中心为四星级养老机构。此外,金陵药业充分发挥科技创新的核心引领作用,全面提升科技创新整体水平,报告期内,投入科研经费5701.47万元。
目前,金陵药业感觉还处于成长期早期,对资金的控制和业务的拓展偏谨慎,净利润和营收近5年都维持一种稳定波动的状态,考虑到公司的现金流情况不错且布局不错,保持看好公司未来发展的态度。
总结:以上两支推荐关注的股票,在茅草根的估值体系中都明显低估。伟明环保相对处于成熟期早期,茅草根配置较多,金陵药业还处于成长期,茅草根适当配置,观察其后续发展。
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